毕马威报告：中国=全球创新引擎
摘要
毕马威最新报告指出，未来三至五年全球生命科学领域的核心命题将转变为如何有效接入、合作并应对由中国驱动的创新浪潮。报告强调，中国已不再仅仅是仿制药基地或单一市场，而是成为全球创新的关键引擎。这一趋势意味着跨国药企必须调整战略，从单纯的产品引进转向深度的本土研发合作与生态共建。对于行业而言，这标志着全球医药创新格局的重塑，中国企业在源头创新和临床转化上的能力显著提升，迫使国际巨头重新评估其全球供应链及研发资源配置，以抓住这一结构性机遇并应对潜在竞争。
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该报告揭示了全球医药创新重心的转移，对跨国药企的战略布局和合作模式具有重大指导意义，是理解当前中国创新药出海及国际合作趋势的关键情报。
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正文
三大创新趋势
趋势一：中国=全球创新引擎。凭借庞大市场规模、惊人的研发速度以及政府支持的研发投入，中国正成为全球创新药物管线的重要策源地。2026年第一季度，全球超半数重大生物技术交易涉及中国，共计53笔，总交易额超600亿美元，已接近2025年全年水平。
趋势二：向早期临床开发延伸。中国企业的优势正从药物发现和临床前阶段，向I期临床延伸，形成端到端的研发链条。
趋势三：AI与自动化的爆发。AI原生研发、智能制造和AI驱动的商业化正在重塑行业格局，中国在这一领域展现出独特的后发优势。
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两大商业化趋势
趋势四：稳定的全球合作模式。形成中国IP + 西方后期开发与商业化的分工模式，成为中外合作的主流趋势。
趋势五：首选在中国以外上市。源于中国的创新药正优先选择在亚太、中东和拉美市场首发，先于欧美上市，商业化路径呈现去中心化特征。
一大业务拓展趋势
趋势六：对中国资产的竞争加剧。交易节奏加快、估值持续上升，MNC对中国创新资产的争夺日趋激烈。报告认为，这并非短期现象，跨国药企面临空前专利悬崖，急需填补管线，而中国biotech受限于本土市场仅占全球创新药5%–10%的份额及融资困境，对外BD交易权成为生存必需。
来源｜毕马威报告（内部资料）
报告还分析了三大驱动因素与一项风险。
驱动一：Biotech是创新的主要来源。 生物技术公司相比大型药企决策链条更短、自由度更高，中国效率由此而来，这也是MNC积极从biotech扫货资产的根本原因。
驱动二：中国国内政策有利。 尤其是IIT政策，允许企业在正式临床试验前获得患者数据，大幅压缩研发周期；本土企业在人类基因组数据采集等方面也享有相对优势。
驱动三：人口、人才与竞争。 14亿人口提供庞大受试者池；自1980年代起大量出国深造的留学生经海外顶尖机构训练后归国创业；劳动力成本相对较低且内卷式竞争（如“996”）进一步推高了研发效率。
关键风险：中国《对外投资条例》于2026年7月1日生效。 该法规赋予中国政府审查和禁止涉及关键技术、数据或资产跨境转移的交易的权力，涵盖境外重组、技术许可转让、海外资产处置三类行为，且不论控股实体注册在何处，中国均可主张管辖权。这一新规显著增加了中国生物技术公司的合规负担，也加大了境外收购方的尽职调查难度和交易不确定性。
报告总结，未来三到五年，全球生命科学创新的命题将是：如何有效接入、合作并应对中国驱动的创新浪潮。这一判断，恰是六大趋势与上述分析共同指向的结论。
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